天，所以张玉良决汁借壳止市，他先将一幢大厦物业联邦大厦，出售给马登家族的联邦地产股份有限公司，换取七百六十四万股联邦地产股票。

　　其后，张玉良又再次将国际大厦售与联邦地产换其股票。

　　到1970年7月，张氏家族拥有七成以上的联邦地产股权。

　　张氏家族素来低调，人们还一直认为联邦地产是马登家族的上市公司。其实，真正的股东老板是张氏家族。

　　谷鮰/span1970至1972年问，张氏家族再次借壳上市，以联邦地产的部分股份，U及半山区梅道、种植道、花园台等物业，先后交换会德丰股份。

　　张氏家族拥有会德丰股份最高时达四成，马登家族还下到两成。第一大股东张玉良只担任童事，董事局主席及行政总裁仍是约翰·马登。

　　张氏家族借壳上市，只要其肉（实），不计其壳（名）。

　　这一方面，与约翰马登截然相异，约翰马登只要其壳，不计其肉已被他人掏空。

　　由于张玉良图利不图名，所以约翰马登不觉最大股东张氏是个威胁。

　　约翰·马登好大喜功，还可以新会德丰大厦进一步证实。

　　1980年，约翰马登拟建此大厦，他旗下的置业信托有足够的资金独建。

　　约翰马登却要另组嘉华地产公司，吸收各地产商合建，最大股东又是张玉良的锦兴置地。

　　这就是说，马登十亿资金可盖一幢楼，他却要盖五幢乃至十幢，占有股权被摊薄并不在乎，只要物业仍名义上为自己控有。

　　所以难怪会德丰会在三十年间，膨胀为两百多家公司。

　　有心人都说，马登拥有的会德丰，实际上是一只巨大而空洞的最大股东张玉良，放弃秉掌会德丰大权，但绝下会放弃其利益，会德丰的业绩常常令人失望，加之航运衰退，其业绩吏是一落千丈。

　　小股东视会德丰股票为鸡肋股，食之无味，弃之可惜。

　　张玉良对约翰马登日益不满，矛盾渐深。

　　而这次约翰马登事先未跟董事局打招呼，就把所持的14％的股份私下售予新加坡富商邱德拔。

　　张玉良气得七窍生烟：我是会德丰的最大股东，股大权大，你怎能背着我干出这么大的事呢？

　　1983年4月2日，邱德拔财团刊出广告，声明已向马登家族购入14％的股权，开始向其他股东全面收购会德丰股票，出价A股6港元、B股6角港市。

　　张玉良决定挫败约翰马登一手导演的收购计划。

　　其实以张玉良的财力，与邱德拔旗鼓相当，张氏已占拥有34％股权的优势，反收购击溃邱氏易如反掌，但张玉良一直没有做洋行大班的野心，更重要的是，张氏有心淡出香港。

　　张玉良不看好香港的发展前景，而前几年前张家内江，张玉良与二嫂崔秀英对簿公堂，张玉良虽赢

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